به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از موتلی فول، جریان ورود سرمایه به صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) آمریکا در سال ۲۰۲۶ به رکورد تازه‌ای رسیده است. بر اساس گزارش گلدمن ساکس، در شش‌ماه نخست سال بیش از ۱ تریلیون دلار وارد صندوق‌های ETF آمریکایی شده و این صنعت با این روند در مسیر ثبت ورودی سالانه‌ای بالغ بر ۲ تریلیون دلار قرار دارد؛ رقمی که نسبت به رکورد سال گذشته ۴۰ درصد رشد نشان می‌دهد. این استقبال گسترده، بار دیگر این پرسش را پیش روی سرمایه‌گذاران عادی قرار داده که ترکیب کدام صندوق‌ها در کنار هم واقعاً تنوع ایجاد می‌کند.
چرا ترکیب VOO و VUG جواب نمی‌دهد
یکی از پرتکرارترین ترکیب‌ها، کنار هم قرار دادن صندوق اس‌اندپی۵۰۰ ونگارد (VOO)، بزرگ‌ترین صندوق ETF جهان با ۵۰۵ سهم زیرمجموعه، و صندوق رشد ونگارد (VUG) است. صندوق VOO از نوع صندوق‌های «ترکیبی» به شمار می‌رود، یعنی هم‌زمان سهام رشدی و ارزشی را در خود جای داده است. اما این طبقه‌بندی رسمی به‌تنهایی کافی نیست، زیرا بخش بزرگی از سهام رشدی موجود در VOO دقیقاً همان سهامی است که در صندوق رشد ونگارد نیز حضور دارد.
صندوق رشد ونگارد با ارزش دارایی ۲۲۷ میلیارد دلار، شاخص رشد شرکت‌های بزرگ آمریکایی مورنینگ‌استار را دنبال می‌کند و یکی از کم‌هزینه‌ترین گزینه‌های این حوزه در خانواده صندوق‌های ونگارد است. بررسی ترکیب دارایی‌های دو صندوق نشان می‌دهد ۱۱۸ سهم به‌طور مشترک در هر دو پرتفوی حضور دارند؛ این همپوشانی معادل ۵۷ درصد از دارایی‌های صندوق رشد است. به بیان ساده، نگه‌داشتن هم‌زمان این دو صندوق در عمل به‌معنای دوبار خرید بسیاری از سهام یکسان است، نه گسترش تنوع پرتفوی.
تمرکز بالا روی چند سهم بزرگ
این همپوشانی در سهامی مانند انویدیا و اپل بیشتر به چشم می‌آید. این دو شرکت در مجموع ۲۵٫۴ درصد از دارایی‌های صندوق رشد ونگارد و ۱۴٫۶ درصد از دارایی‌های صندوق اس‌اندپی۵۰۰ را تشکیل می‌دهند. افت هم‌زمان قیمت سهام این دو غول فناوری، هر دو صندوق را تحت فشار قرار می‌دهد؛ فقط شدت این فشار در هر صندوق متفاوت خواهد بود. به بیان دیگر، نگه‌داشتن هر دو صندوق ریسک تمرکز را کاهش نمی‌دهد، بلکه آن را در پرتفوی تکرار می‌کند.
بر اساس این گزارش، سرمایه‌گذارانی که به صندوق رشد ونگارد علاقه دارند، برای دستیابی به تنوع واقعی می‌توانند آن را در کنار دارایی‌های متفاوت‌تری مانند صندوق‌های سهام ارزشی، شرکت‌های کوچک یا استراتژی‌های کم‌نوسان قرار دهند. همچنین کسانی که صندوق اس‌اندپی۵۰۰ ونگارد را هسته اصلی پرتفوی خود قرار داده‌اند، معمولاً با افزودن صندوق‌های سهام بین‌المللی یا شرکت‌های کوچک، تنوع بیشتری به سبد دارایی خود می‌دهند.
نظرات کاربران