خروج سرمایه از صندوق‌های اتریوم ۹ روزه شد؛ سهم برداشت واقعی کم‌تر از یک‌سوم است

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از ۲۴/۷ وال‌استریت، صندوق‌های قابل معامله در بورس اتریوم ۹ جلسه پیاپی را بدون ورود خالص سرمایه پشت سر گذاشتند. ارزش کل دارایی این صندوق‌ها از ۱۷٫۶۹ میلیارد دلار در ۵ اکتبر ۲۰۲۶ (۱۳ مهر ۱۴۰۵) به ۱۵٫۷۱ میلیارد دلار در ۹ اکتبر (۱۷ مهر) رسید. این رقم یعنی کاهشی حدود ۱٫۹۸ میلیارد دلاری در کم‌تر از ۱ هفته.

سرمایه‌گذاران سهام این صندوق‌ها را مانند سهام عادی در بورس معامله می‌کنند و صندوق به نیابت از آن‌ها اتر نگه می‌دارد. به همین دلیل، جریان پول در این صندوق‌ها نشانه‌ای از رفتار سرمایه‌گذاران نهادی، یعنی بانک‌ها و شرکت‌های بزرگ مالی، است. پرسش اصلی اکنون این است که آیا وال‌استریت از اتریوم عقب می‌نشیند. پاسخ داده‌ها از تصویر اولیه پیچیده‌تر است.

سهم واقعی خروج سرمایه چقدر است؟

ارزش دارایی یک صندوق به دو دلیل کاهش می‌یابد: برداشت پول از سوی سرمایه‌گذاران یا افت قیمت دارایی‌ای که صندوق نگه می‌دارد. فقط حالت نخست نشانه فروش است. اگر قیمت اتر پایین بیاید، دارایی صندوق حتی بدون هیچ برداشتی کم می‌شود.

قیمت هر واحد اتر اکنون ۲٬۴۹۶ دلار است و نسبت به ۱ هفته پیش ۶٫۹ درصد افت دارد. داده‌ها نشان می‌دهد خروج خالص سرمایه از ۵ تا ۹ اکتبر (۱۷ مهر ۱۴۰۵) حدود ۵۴۲ میلیون دلار بوده است. ۱٫۴۴ میلیارد دلار باقی‌مانده تنها حاصل افت قیمت اتر است. به بیان ساده، از هر ۱۰۰ دلار کاهش دارایی، حدود ۲۷ دلار به برداشت سرمایه‌گذاران و ۷۳ دلار به افت قیمت برمی‌گردد.

فشار فروش رو به کاهش

تداوم ۹ روزه خروج سرمایه از هر رقم منفرد گویاتر است، زیرا روند پیوسته از فشاری مداوم خبر می‌دهد. آخرین ورود سرمایه به این صندوق‌ها به ۲۸ سپتامبر (۶ مهر) برمی‌گردد و حدود ۱۷ میلیون دلار بود. با این حال، خروج روزانه پس از اوج ۲۰۱٫۹ میلیون دلاری در ۶ اکتبر (۱۴ مهر)، روندی نزولی گرفت و در ۹ اکتبر (۱۷ مهر ۱۴۰۵) به ۵۶٫۱ میلیون دلار رسید.

داده‌های جریان سرمایه دلیل این برداشت‌ها را روشن نمی‌کند. بخشی از فروش ممکن است ناشی از توازن مجدد سبد باشد؛ یعنی تنظیم دوباره سهم هر دارایی در پرتفوی. شناسایی سود احتمال دیگری است، زیرا اتر در ۳۰ روز گذشته ۱٫۱ درصد رشد داشته است. افزون بر این، دوره ۹ روزه در بازاری با این میزان نوسان، بازه کوتاهی است.

فاصله تا سقف تاریخی

اتر اکنون ۴۹٫۵ درصد پایین‌تر از سقف تاریخی ۴٬۹۴۶ دلاری خود قرار دارد. بازگشت به آن سطح به رشدی ۹۸٫۲ درصدی نیاز دارد؛ یعنی قیمت باید تقریباً ۲ برابر شود. به ارزیابی این گزارش، بازگشت خروج روزانه به بالای ۲۰۱٫۹ میلیون دلار، فرضیه عقب‌نشینی وال‌استریت را تقویت می‌کند. در مقابل، تنها ۱ روز ورود خالص سرمایه می‌تواند این روند ۹ روزه را متوقف کند.