مالیات ایالتی، برنده رقابت صندوق‌های اوراق شهرداری آمریکا را عوض می‌کند

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از ۲۴/۷ وال‌استریت، محل سکونت سرمایه‌گذار آمریکایی می‌تواند سود خالص او از اوراق قرضه شهرداری را به‌طور محسوس تغییر دهد. اوراق قرضه شهرداری بدهی‌ای است که ایالت‌ها و شهرهای آمریکا برای تأمین مالی منتشر می‌کنند. سود این اوراق معمولاً از مالیات بر درآمد فدرال معاف است. اما مالیات ایالتی و محلی همچنان بخشی از این سود را کم می‌کند.

این موضوع برای بازنشستگان و سرمایه‌گذارانی که به درآمد ثابت تکیه دارند اهمیت دارد. صندوق‌های ایالتی فقط اوراق منتشرشده در یک ایالت را نگه می‌دارند. در نتیجه، سود آن‌ها برای ساکنان همان ایالت معمولاً از مالیات فدرال و ایالتی معاف است. داده‌ها نشان می‌دهد بازده بالاتر روی کاغذ لزوماً به معنای درآمد خالص بیشتر نیست.

مقایسه سه صندوق

صندوق سراسری اوراق شهرداری آی‌شیرز با نماد MUB بازده ۳۰ روزه ۴٫۱۰ درصدی دارد. کارمزد سالانه آن ۰٫۰۵ درصد است؛ یعنی صندوق از هر ۱۰ هزار دلار سرمایه، سالانه ۵ دلار برمی‌دارد. صندوق ویژه کالیفرنیا با نماد CMF بازده ۳٫۸۸ درصد و کارمزد ۰٫۰۸ درصد دارد. صندوق ویژه نیویورک با نماد NYF نیز بازده ۴٫۰۳ درصد و کارمزد ۰٫۰۹ درصد ثبت کرده است.

در نگاه نخست، صندوق سراسری هم بازده بالاتری دارد و هم ارزان‌تر است. اما محاسبه «بازده معادل مالیاتی» این تصویر را تغییر می‌دهد. این شاخص نشان می‌دهد یک اوراق مشمول مالیات به چه بازدهی نیاز دارد تا به سود خالص این اوراق برسد. آی‌شیرز این رقم را برای بالاترین پله مالیاتی، در MUB ۶٫۹۳ درصد، در NYF ۸٫۳۵ درصد و در CMF ۸٫۴۵ درصد برآورد کرده است.

حساب‌وکتاب ۱۰ هزار دلار سود

یک ساکن پردرآمد شهر نیویورک را در نظر بگیرید که ۱۰ هزار دلار سود از MUB دریافت می‌کند. این سود از مالیات فدرال معاف است، اما بخش بزرگی از آن مشمول مالیات ایالت و شهر نیویورک می‌شود. با نرخ ۱۰٫۹ درصد ایالتی و ۳٫۸۷۶ درصد شهری، حدود ۸٬۵۲۱ دلار برای او می‌ماند. اگر همین سود از NYF بیاید، سرمایه‌گذار تقریباً کل ۱۰ هزار دلار را نگه می‌دارد؛ یعنی حدود ۱٬۴۷۹ دلار بیشتر.

در کالیفرنیا، بالاترین نرخ مالیات ایالتی ۱۳٫۳ درصد است. ساکنی در این پله مالیاتی از ۱۰ هزار دلار سود صندوق سراسری حدود ۸٬۶۷۰ دلار نگه می‌دارد. همین مبلغ از محل CMF معمولاً از مالیات فدرال و ایالتی معاف است. در این حالت، تفاوت به حدود ۱٬۳۳۰ دلار در هر ۱۰ هزار دلار می‌رسد.

در مقابل، صندوق‌های ایالتی تمرکز جغرافیایی بیشتری دارند و سرمایه را به وضعیت مالی یک ایالت گره می‌زنند. این محاسبات ساده‌شده است و بدهی مالیاتی واقعی به منشأ سود، درآمد مشمول مالیات، محل اقامت و کسورات بستگی دارد. مالیات حداقلی جایگزین نیز بر نتیجه اثر می‌گذارد. این سازوکار مانع از کاهش بیش از حد مالیات افراد پردرآمد می‌شود.