به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از ETF Trends، طبق تازه‌ترین گزارش کارنامه اسپیوا آمریکا (SPIVA U.S. Scorecard)، گسترده‌ترشدن دامنه رشد بازار سهام لزوما عملکرد مدیران صندوق‌های فعال را بهتر نکرده است. این گزارش که به‌صورت دوره‌ای عملکرد صندوق‌های با مدیریت فعال را با شاخص‌های معیار مقایسه می‌کند، بار دیگر نشان داد اکثریت این صندوق‌ها از بازار عقب مانده‌اند.
نیمه نخست سال ۲۰۲۶ برای بازار سهام آمریکا با نوسان شدید آغاز شد. شاخص اس اند پی ۵۰۰ اما در سه‌ماهه دوم به‌طور محسوسی جهش کرد و تا ۳۰ ژوئن ۲۰۲۶ (۹ تیر ۱۴۰۵) حدود ۱۰ درصد رشد ثبت کرد. محرک اصلی این بازگشت، گزارش‌های سودآوری قوی شرکت‌های بزرگ آمریکایی بود که اعتماد سرمایه‌گذاران را بازگرداند.
منظور از گسترش دامنه بازار چیست؟
دامنه بازار یا «مارکت برث» به تعداد سهامی گفته می‌شود که در یک روند صعودی مشارکت دارند. وقتی این دامنه گسترده باشد، یعنی رشد شاخص فقط محصول چند سهم بزرگ فناوری نیست و شرکت‌های کوچک‌تر و بخش‌های متنوع‌تری از اقتصاد نیز سهیم شده‌اند. به‌طور معمول تصور می‌شود چنین شرایطی برای مدیران سهام‌گزین فرصت بهتری برای شناسایی برندگان فراهم می‌کند.
خوب که چی؟ داده‌های گزارش اسپیوا نشان می‌دهد این فرض همیشه درست از آب درنمی‌آید. حتی با فراگیرترشدن رشد قیمت سهام در سه‌ماهه دوم، بخش بزرگی از صندوق‌های فعال بازهم نتوانستند بازدهی بالاتر از شاخص معیار خود ثبت کنند. این یعنی هزینه بالاتر مدیریت این صندوق‌ها لزوما با بازدهی بیشتر جبران نشده است.
پیامد برای سرمایه‌گذاران خرد
این گزارش بار دیگر به بحث دیرینه میان سرمایه‌گذاری فعال و غیرفعال دامن می‌زند. طبق آمار سال‌های اخیر همین نهاد، بخش قابل‌توجهی از مدیران صندوق‌های فعال در بازه‌های بلندمدت هم نتوانسته‌اند عملکردی بهتر از صندوق‌های شاخصی ارزان‌قیمت ثبت کنند؛ روندی که تداوم آن می‌تواند بر تصمیم سرمایه‌گذاران برای انتخاب نوع صندوق اثرگذار باشد.
کارنامه اسپیوا یکی از معتبرترین منابع مقایسه عملکرد مدیریت فعال و غیرفعال در بازارهای سهام آمریکا به‌شمار می‌رود و توسط اس اند پی داوجونز ایندایسز منتشر می‌شود. تحلیلگران معمولا این گزارش را معیاری برای سنجش توان واقعی مدیران حرفه‌ای در برابر شاخص‌های ساده بازار می‌دانند.
نظرات کاربران