به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از ۲۴/۷ وال استریت، صندوق قابل معامله اسپای (SPY) که شاخص ۵۰۰ شرکت برتر آمریکا موسوم به اس‌اند‌پی ۵۰۰ را دنبال می‌کند، در ژانویه ۱۹۹۳ نخستین صندوق قابل معامله بورس آمریکا بود. طبق محاسبات جدید، سرمایه‌گذاری ۱۰٬۰۰۰ دلاری در همان روز عرضه، بدون افزودن حتی ۱ دلار دیگر، اکنون به حدود ۳۱۲٬۶۶۷ دلار رسیده است؛ معادل بازدهی ۳٬۰۲۷ درصدی یا رشد سالانه ترکیبی ۱۰٫۸ درصدی طی ۳۳ سال.
این عدد نشان می‌دهد موتور اصلی بازدهی بیشتر سبدهای خانوارهای آمریکایی، مالکیت ساده سهام شرکت‌های بزرگ از طریق شاخص کل بازار بوده، نه انتخاب تک‌سهم یا زمان‌بندی بازار. پرسش امروز سرمایه‌گذاران این است که کدام صندوق شاخصی این بازدهی را با کم‌ترین هزینه در اختیارشان می‌گذارد؛ رقبایی مانند وانگارد اس‌اند‌پی ۵۰۰، آی‌شرز کور اس‌اند‌پی ۵۰۰، اسپای‌ام و آر‌اس‌پی در این مقایسه مطرح‌اند.
چرا اسپای دیگر گزینه اول همه نیست
در سال‌های اخیر وزن چند شرکت بزرگ فناوری در همین شاخص افزایش چشمگیری داشته است. انویدیا و مایکروسافت در صدر فهرست بزرگ‌ترین سهام قرار دارند و به همراه آمازون، هر دو رده سهام آلفابت، براودکام، متا و تسلا سهم نامتناسبی از نوسان روزانه شاخص را به خود اختصاص می‌دهند. این یعنی «تنوع» شاخص کل بازار در عمل به تمرکز روی چند غول فناوری نزدیک‌تر شده است، نکته‌ای که هر خریدار اسپای باید بداند.
مزیت واقعی اسپای زیرساخت معاملاتی آن است؛ نقدشونده‌ترین صندوق بورسی جهان با کم‌ترین فاصله قیمت خرید و فروش و بزرگ‌ترین بازار اختیار معامله، که برای معامله‌گران فعال و نهادهای بزرگ ارزش دارد. در مقابل، هزینه سالانه آن ۰٫۰۹۴۵ درصد است، حدود ۳ برابر ارزان‌ترین رقبا، و ساختار حقوقی صندوق اجازه سرمایه‌گذاری مجدد فوری سود سهام را نمی‌دهد؛ در افق ۳۳ ساله، همین تفاوت کوچک به مبلغ قابل‌توجهی تبدیل می‌شود.
جایگزین‌های کم‌هزینه‌تر
وانگارد اس‌اند‌پی ۵۰۰ همان شاخص را با هزینه سالانه ۰٫۰۳ درصد دنبال می‌کند، یعنی حدود یک‌سوم هزینه اسپای، و ساختار باز آن امکان سرمایه‌گذاری مجدد فوری سود سهام را فراهم می‌کند. آی‌شرز کور اس‌اند‌پی ۵۰۰ با همان هزینه ۰٫۰۳ درصد از نظر عملکرد تقریباً با وانگارد یکسان است و مزیت اصلی‌اش هماهنگی با سایر محصولات بلک‌راک در پرتفوی سرمایه‌گذاران است. اسپای‌ام نیز با هزینه سالانه ۰٫۰۲ درصد ارزان‌ترین گزینه این گروه به شمار می‌رود و قیمت پایین‌تر هر واحد آن برای خریدهای منظم و کم‌حجم مناسب است، هرچند نقدشوندگی آن به پای اسپای نمی‌رسد.
آر‌اس‌پی: وزن مساوی به‌جای وزن بازاری
آر‌اس‌پی همان ۵۰۰ شرکت شاخص اس‌اند‌پی ۵۰۰ را در اختیار دارد، اما برخلاف اسپای هر سهم را با وزن تقریباً یکسان حدود ۰٫۲ درصد نگه می‌دارد و هر ۳ ماه یک‌بار بازتوازن می‌کند. این ساختار وابستگی صندوق به چند غول فناوری را کاهش می‌دهد و می‌تواند در صورت تغییر رهبری بازار از سمت مگاکپ‌ها به سایر بخش‌ها، عملکردی متفاوت از اسپای ثبت کند.
نظرات کاربران