تحلیلگران و سرمایه‌گذاران وال‌استریت این روزها با صراحت بیشتری از سیاست‌های دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، انتقاد می‌کنند. این تغییر لحن به‌ویژه پس از مداخله وزارت خزانه‌داری آمریکا در بازار اوراق قرضه دولتی شدت گرفته است.
بزرگ‌ترین صندوق ثروت ملی جهان با ۲٫۳ تریلیون دلار دارایی پیشنهاد داده ۸۰ میلیارد دلار از اوراق خزانه آمریکا را بفروشد و به جای آن روی اوراق رهنی و سایر بدهی‌های پرریسک‌تر آمریکا سرمایه‌گذاری کند. این تصمیم زمانی مطرح می‌شود که بدهی آمریکا به ۴۰ تریلیون دلار رسیده و برخی سرمایه‌گذاران بزرگ جهانی نسبت به نگهداری صرف اوراق دولتی این کشور محتاط‌تر شده‌اند.
صندوق اوراق قرضه کل بازار ونگارد (BND) بار دیگر بازدهی بالاتری نسبت به صندوق اوراق قرضه کوتاه‌مدت ونگارد (BSV) ثبت کرده، اما دیرش بیش از ۲ برابری آن ریسک نرخ بهره به‌مراتب بزرگ‌تری به همراه دارد. پرسش سرمایه‌گذاران این است که آیا این بازده اضافه، جبران‌کننده ریسک بزرگ‌تر آن هست یا خیر.
میلیاردها دلار از اوراق قرضه ذخیره‌ای دولت آمریکا که به سررسید نهایی ۳۰ ساله خود رسیده‌اند، دیگر هیچ سودی تولید نمی‌کنند اما همچنان در دست خانواده‌ها باقی مانده‌اند. بر پایه قوانین مالیاتی آمریکا، سود انباشته این اوراق در همان سال سررسید مشمول مالیات می‌شود، حتی اگر صاحب آن خبر نداشته باشد.
صندوق ثروت ملی نروژ، بزرگ‌ترین صندوق سرمایه‌گذاری دولتی جهان با دارایی ۲٬۳۰۰ میلیارد دلاری، پیشنهاد داده سهم اوراق قرضه دولتی را در سبد خود از ۷۰ به ۵۰ درصد کاهش دهد. این تصمیم می‌تواند نگهداری اوراق خزانه آمریکا توسط صندوق را تا ۷۵ میلیارد دلار کاهش دهد.
بزرگ‌ترین صندوق ثروت ملی جهان با ۲٬۳ تریلیون دلار دارایی، پیشنهاد کاهش سهم اوراق خزانه آمریکا از پرتفوی اوراق دولتی خود را به وزارت دارایی نروژ ارائه کرده است. در صورت تصویب، حجم این اوراق تا ۷۵ میلیارد دلار کاهش می‌یابد و بخشی از آن به اوراق دولتی ژاپن منتقل می‌شود.
کریس وود، استراتژیست ارشد جفریز، از آغاز یک روند نزولی ساختاری در بازار اوراق قرضه آمریکا خبر داد و هشدار داد این وضعیت می‌تواند بازار سهام را با فشار جدی روبه‌رو کند. او در همین حال طلا و سهام شرکت‌های معدن طلا را پوششی مناسب در برابر افت احتمالی ارزش دلار دانست.
صندوق ثروت ملی نروژ، بزرگ‌ترین صندوق ثروت ملی جهان با دارایی نزدیک به ۲٫۳ تریلیون دلار، از برنامه خود برای کاهش سهم اوراق خزانه‌داری آمریکا خبر داد. مدیران این صندوق قصد دارند بخشی از سرمایه را به دارایی‌های تازه با ریسک و بازده بالاتر منتقل کنند.
اشاره یکی از مقام‌های ارشد فدرال رزرو به احتمال توقف افزایش نرخ بهره، بازار جهانی اوراق قرضه را با رشد قیمت و افت بازدهی همراه کرد. این تحول می‌تواند در ماه‌های آینده هزینه استقراض دولت‌ها و شرکت‌ها را کاهش دهد.
کریستین بنز، تحلیلگر ارشد مورنینگ‌استار، به سرمایه‌گذاران هشدار داد که تلاش برای پیش‌بینی زمان مناسب خرید و فروش در بخش امن سبد دارایی، هدف اصلی این بخش یعنی ثبات و کاهش ریسک را از بین می‌برد. به گفته او، در این بخش باید احتیاط را بر سوداگری ترجیح داد.
جهش قیمت نفت نگرانی از افزایش تورم را در آمریکا دامن زد و احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو را بالا برد. در پی این نگرانی، اوراق قرضه دولتی افت کرد و بازار سهام وال استریت نیز با فشار فروش روبه‌رو شد.
بانک جی‌پی‌مورگان چیس، یکی از بزرگ‌ترین بانک‌های وال‌استریت، در سال گذشته میلادی تسهیلات اعطایی به شرکت معامله‌گری جین‌استریت را کاهش داد. این اقدام زمانی رخ داد که جین‌استریت با ورود به بازارگردانی اوراق خزانه آمریکا، به رقیبی جدی برای بانک‌های سنتی در این بازار تبدیل شد.
نوسان‌های نرخ بهره در بازار اوراق قرضه آمریکا، تقاضا برای صندوق‌های پوشش‌ریسک نرخ بهره مانند AGZD را افزایش داده است. این صندوق‌ها با خنثی‌کردن اثر افزایش نرخ بهره بر قیمت اوراق، از افت ارزش سبد سرمایه‌گذاران جلوگیری می‌کنند.
دیوید زرووس، استراتژیست ارشد بازار در موسسه مالی جفریز، در گفت‌وگو با شبکه تلویزیونی سی‌ان‌بی‌سی گفت سطح کنونی قیمت‌ها در بازار اوراق قرضه، فرصت مناسبی برای سرمایه‌گذاران با افق زمانی بلندمدت است. به گفته او، بازدهی این اوراق در شرایط فعلی نسبت به ریسک آن‌ها جذاب‌تر شده است.
اوراق قرضه دولتی هند برای پنجمین جلسه متوالی افت کرد؛ رشد بازدهی اوراق خزانه آمریکا و افزایش قیمت نفت نگرانی‌های تورمی را در این کشور واردکننده بزرگ نفت دوباره زنده کرد.
بازار جهانی اوراق قرضه این روزها دوباره با فشار فروش روبه‌رو شده، اما دامنه این افت به‌مراتب کمتر از سقوط سنگین سال ۲۰۲۲ است. آن‌زمان جهش ناگهانی تورم، بانک‌های مرکزی را وادار به افزایش پی‌درپی و تند نرخ بهره کرده بود.
وزارت دارایی چین حراج اوراق قرضه ویژه ۳۰ ساله را با بازده ۲٫۱۴۰۵ درصد برگزار کرد. این نرخ، هزینه تامین مالی بلندمدت دولت پکن را تعیین می‌کند و معیاری از اعتماد سرمایه‌گذاران به اقتصاد چین به شمار می‌رود.
یاماگوچی فایننشال گروپ، از بانک‌های منطقه‌ای ژاپن، به دلیل تسریع افزایش نرخ بهره از سوی بانک مرکزی این کشور، فروش اوراق قرضه دولتی را افزایش می‌دهد. این تصمیم در پی صعود بازده اوراق و افت ارزش این دارایی‌ها برای بانک‌ها و سرمایه‌گذاران ژاپنی گرفته شده است.
راجر فرگوسن، معاون پیشین فدرال رزرو آمریکا، پیش‌بینی کرد این بانک مرکزی تا اوایل سال ۲۰۲۷ میلادی ۲ بار نرخ بهره را افزایش دهد. به گفته او، تورم آمریکا نزدیک به ۵ سال از هدف ۲ درصدی فدرال رزرو فاصله دارد و ادامه این روند می‌تواند اعتبار این نهاد را زیر سوال ببرد.
استراتژیست ارشد بازارهای جهانی شرکت نیویورک‌لایف می‌گوید حرکت اخیر بازار اوراق قرضه زنگ هشداری برای سرمایه‌گذاران سهام است. به گفته او، بازارها در ماه‌های پیش رو وارد دوره‌ای با نرخ‌های بهره سخت‌گیرانه‌تر می‌شوند.
یاماگوچی فایننشال، یکی از بانک‌های منطقه‌ای ژاپن، به دلیل انتظار افزایش سریع‌تر نرخ بهره از سوی بانک مرکزی این کشور، حجم فروش اوراق قرضه دولتی خود را افزایش می‌دهد. این تصمیم می‌تواند بر بازده اوراق ژاپن و روند سرمایه‌گذاری در بازارهای جهانی اثر بگذارد.
بازده اوراق قرضه ۱۰ ساله دولت ژاپن برای نخستین‌بار در سه دهه گذشته از مرز ۳ درصد گذشت. این تحول هزینه استقراض دولت و شرکت‌های ژاپنی را بالا می‌برد و می‌تواند نشانه پایان دوران رکود طولانی این اقتصاد باشد.
افزایش قیمت جهانی نفت نگرانی از بازگشت تورم در آمریکا را تشدید کرد و بازدهی اوراق قرضه دولتی این کشور را بالا برد. این روند فشار تازه‌ای بر بازار سهام وال‌استریت وارد کرد.
کارشناسان وال‌استریت هشدار دادند سهام انویدیا و اوراکل، به دلیل استقراض گسترده برای ساخت زیرساخت هوش مصنوعی، به ابزارهای حساس به نرخ بهره شبیه شده‌اند. از این پس، نوسانات بازار اوراق قرضه می‌تواند مستقیم بر ارزش این سهام اثر بگذارد.
سخنان کوین وارش، رئیس جدید فدرال رزرو، در نشست جکسون‌هول احتمال افزایش نرخ بهره در نشست ۱۶ سپتامبر (۲۵ شهریور ۱۴۰۵) را به بیش از ۵۰ درصد رساند و بازدهی اوراق خزانه آمریکا را بالا برد. با این حال یک تحلیلگر برجسته می‌گوید بازار در برآورد این احتمال دچار اشتباه شده است.
قیمت اوراق قرضه دولتی آمریکا افت کرد و بازده آن به‌طور محسوسی افزایش یافت. این روند به بازارهای اوراق قرضه بریتانیا و ژاپن نیز سرایت کرد و هزینه استقراض را در این کشورها بالا برد.
بر اساس یک تحلیل تکنیکال، نمودار هفتگی بازده اوراق قرضه ۱۰ ساله خزانه‌داری آمریکا شکستی صعودی ثبت کرده که می‌تواند نشانه هم‌سویی بازار با احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در نشست سپتامبر باشد. طبق این برآورد، احتمال این افزایش نرخ اکنون بیش از ۶۶ درصد است.
دولت ژاپن امروز دور تازه‌ای از حراج اوراق قرضه ۱۰ ساله را برگزار می‌کند، در شرایطی که بازده این اوراق به مرز ۳ درصد رسیده است. نتیجه این حراج نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران چقدر برای افزایش نرخ بهره از سوی بانک مرکزی ژاپن آماده شده‌اند.
وزیر خزانه‌داری آمریکا، اسکات بسنت، اعلام کرد دیدگاه او و کوین وارش، رئیس فدرال‌رزرو، درباره بازار اوراق قرضه دولتی یکسان است. این اظهار نشانه‌ای از کاهش اختلاف‌نظر میان دو نهاد کلیدی سیاست‌گذاری اقتصادی آمریکا تلقی می‌شود.
اظهارات اخیر کوین وارش، از گزینه‌های ریاست فدرال رزرو، بازار را به سمت افزایش نرخ بهره در نشست سپتامبر سوق داد. در همین حال، درگیری آخرهفته میان آمریکا و ایران به‌طور محدود ریسک‌پذیری بازارها را کاهش داد و قیمت نفت را بیش از ۲ درصد بالا برد.
بازده اوراق قرضه دولتی ژاپن به‌قدری افزایش یافته که به گفته تحلیلگران، صندوق سرمایه‌گذاری بازنشستگی دولتی این کشور می‌تواند برای کسب بازده بالاتر، سهم اوراق داخلی را از سقف کنونی ۲۵ درصد بالاتر ببرد.
تقاضای رو به رشد استیبل‌کوین‌ها برای اسناد خزانه کوتاه‌مدت آمریکا در حال تبدیل‌شدن به یک منبع مهم تامین مالی دولت است. اما این حمایت به اوراق بلندمدت خزانه‌داری نمی‌رسد و بخشی از چالش تامین مالی دولت آمریکا همچنان بی‌پاسخ باقی مانده است.
تازه‌ترین گزارش کمیسیون معاملات آتی کالای آمریکا نشان می‌دهد سفته‌بازان بزرگ طی هفته منتهی به ۲۵ آگوست ۲۰۲۶ (۳ شهریور ۱۴۰۵)، حجم پوزیشن خرید خود بر اوراق خزانه ۱۰ ساله و ۲ ساله را افزایش داده‌اند. این جابه‌جایی، تغییر انتظار بازار از مسیر آینده نرخ بهره آمریکا را نشان می‌دهد.
تراژدی منابع مشترک چیست؟تراژدی منابع مشترک وضعیتی است که در آن هر فرد برای سود خودش از منبعی همگانی مانند مرتع، آب یا ذخایر ماهی بیش از اندازه برداشت می‌کند و سرانجام آن منبع برای همه از دست می‌رود.
صندوق اعتماد چیست؟
برنامه نجات دارایی‌های مشکل‌دار (TARP) چیست؟
توماس مالتوس کیست؟
طبقه‌بندی مالیاتی چیست؟
مفهوم بازگشتی چیست؟
SWOT چیست؟
علوم اجتماعی چیست؟
سیستم بانکداری سایه چیست؟
