به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از ۲۴/۷ وال استریت، اگر حساب کارگزاری نزد فیدلیتی داشته باشید، به احتمال زیاد بخش نقد و سرمایه‌گذاری‌نشده حساب شما هم‌اکنون در صندوق بازار پول دولتی فیدلیتی با نماد SPAXX نگهداری می‌شود، بی‌آنکه توجهی به آن کرده باشید. فیدلیتی به‌صورت پیش‌فرض وجوه نقد مشتریان را به این صندوق منتقل می‌کند و بیشتر سرمایه‌گذاران هرگز جزئیات آن را بررسی نمی‌کنند.
SPAXX یک صندوق مشترک بازار پول است که دارایی‌های آن را اوراق کوتاه‌مدت خزانه‌داری آمریکا، قراردادهای بازخرید اوراق خزانه و وجه نقد تشکیل می‌دهد. هدف این صندوق ساده است: حفظ ارزش هر واحد در سطح ۱ دلار، پرداخت روزانه سود و نگهداشتن نقدشوندگی بالا. این صندوق محل پیش‌فرض پارک‌شدن وجوه حاصل از فروش سهام، سود سهام و واریزی‌های تازه در حساب مشتریان است، تا زمانی که آن‌ها تصمیم به سرمایه‌گذاری جدید بگیرند.
کارمزد بالاتر از میانگین رقبا
بر اساس آخرین اطلاعیه رسمی این صندوق مورخ ۵ تیر ۱۴۰۵ (۲۶ ژوئن ۲۰۲۶ (۵ تیر ۱۴۰۵))، نسبت هزینه ناخالص و خالص SPAXX برابر با ۰٫۴۲ درصد در سال است؛ یعنی همین سهم از بازده ناخالص صندوق، پیش از رسیدن سود به دست سرمایه‌گذار کسر می‌شود. برای نمونه، روی موجودی ۵۰ هزار دلاری، این نسبت سالانه حدود ۲۱۰ دلار هزینه واقعی به همراه دارد. در شرایط فعلی نرخ بهره، این رقم در مقایسه با صندوق‌های هم‌رده بالا محسوب می‌شود، زیرا برخی صندوق‌های متمرکز بر اوراق خزانه و رقبای دیگر کارمزد پایین‌تری دارند؛ به همین دلیل، تفاوت بازده خالص پس از کسر کارمزد میان SPAXX و رقبا معمولا نکته اصلی در مقایسه صندوق‌های بازار پول است.
SPAXX نرخ بازده ثابتی اعلام نمی‌کند و بازده هفت‌روزه آن هم‌سو با نرخ اوراق خزانه کوتاه‌مدت و قراردادهای بازخرید شبانه، پس از کسر همان کارمزد، نوسان می‌کند. تا تاریخ ۲ شهریور ۱۴۰۵ (۲۴ آگوست ۲۰۲۶ (۲ شهریور ۱۴۰۵))، بازده معادل کوپن اوراق خزانه آمریکا از ۳٫۷ درصد برای سررسید ۴ هفته‌ای تا ۳٫۹۳ درصد برای سررسید ۲۶ هفته‌ای و ۴٫۰۳ درصد برای سررسید ۵۲ هفته‌ای متغیر بود؛ نرخ اوراق یک‌ماهه نیز ۳٫۷۹ درصد و سه‌ماهه ۳٫۸۷ درصد گزارش شد. همین اوراق سقف بازدهی SPAXX را تعیین می‌کنند. سقف نرخ بهره فدرال رزرو آمریکا در همان تاریخ ۳٫۷۵ درصد بود، یعنی ۰٫۷۵ واحد درصد پایین‌تر از ۱ سال پیش؛ به همین دلیل بازده SPAXX طی ۱ سال گذشته کاهش یافته و در صورت کاهش دوباره نرخ بهره توسط فدرال رزرو، این روند ادامه خواهد یافت.
صندوق بازار پول، جایگزین سپرده بانکی نیست
این صندوق سپرده بانکی نیست و مشمول بیمه سپرده نهاد فدرال بیمه سپرده آمریکا نمی‌شود. هدف SPAXX نگهداشتن ارزش هر واحد در سطح ثابت ۱ دلار است، هرچند این هدف تضمین‌شده نیست؛ صندوق‌های بازار پول دولتی در گذشته تنها در شرایط بسیار بحرانی از این سطح فاصله گرفته‌اند. با این حال ریسک صفر نیست و وجه نقد نگهداری‌شده در SPAXX، برخلاف سپرده بانکی یا گواهی سپرده دارای بیمه، پشتوانه دولتی مشابهی ندارد.
مقایسه با نرخ سود سپرده‌های بانکی هم به‌سود SPAXX تمام می‌شود. میانگین ملی نرخ گواهی سپرده ۱۲ ماهه در آمریکا تا تاریخ ۱۰ مرداد ۱۴۰۵ (۱ آگوست ۲۰۲۶ (۱۰ مرداد ۱۴۰۵)) برابر با ۱٫۷۱ درصد بود؛ این رقم میانگین بازار است، نه بهترین نرخ موجود. با این حال نشان می‌دهد چرا نگهداری پول نقد در حساب جاری یا صندوق‌های کم‌بازده بانکی، ارزش خرید سرمایه‌گذار را آرام‌آرام می‌کاهد، در حالی که اوراق خزانه کوتاه‌مدت بازدهی نزدیک به ۴ درصد ارائه می‌کنند.
SPAXX برای مشتریان فیدلیتی که می‌خواهند وجه نقد بلااستفاده خود را بدون هیچ اقدام دستی، با بازدهی نزدیک به نرخ اوراق خزانه نگه دارند، گزینه‌ای منطقی است؛ ذخیره احتیاطی، نقدینگی در انتظار فرصت خرید و وجه نقد میان دو معامله از کاربردهای رایج آن هستند. بازنشستگانی با برداشت‌های منظم از حساب بازنشستگی فردی نزد فیدلیتی نیز از این ویژگی بهره می‌برند. در مقابل، سرمایه‌گذارانی که به بیمه سپرده، نرخ ثابت یا کارمزد پایین‌تر نیاز دارند گزینه‌های بهتری در دسترس دارند؛ صندوق ونگارد فدرال (VMFXX) معمولا ارزان‌تر از SPAXX است و صندوق خزانه‌محور فیدلیتی (FDLXX) مزیت مالیاتی ایالتی هم دارد. هر کس موجودی نقدی بزرگ و بلندمدتی نزد فیدلیتی نگه می‌دارد، بهتر است بازده خالص SPAXX را با این جایگزین‌ها یا خرید مستقیم پلکانی اوراق خزانه مقایسه کند، چون کارمزد ۰٫۴۲ درصدی روی موجودی‌های بزرگ رقمی قابل توجه است.
نظرات کاربران