به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از ۲۴/۷ وال‌استریت، صندوق سود نقدی شواب در ۱ سال اخیر از شاخص اس‌اندپی ۵۰۰ جلو افتاد. همین صندوق در بازه پنج‌ساله بیش از ۳۵ واحد درصد از این شاخص عقب مانده است. این دوگانگی برای هر کسی که میان درآمد نقدی منظم و رشد بلندمدت سرمایه مردد است اهمیت دارد. داده‌ها نشان می‌دهد سود نقدی پایدار، هزینه‌ای پنهان در قالب رشد ازدست‌رفته داشته است.
دو بازه زمانی، دو نتیجه متفاوت
سرمایه‌گذاری ۳۰۰ هزار دلاری در این صندوق در ۱ اکتبر ۲۰۲۱ (۹ مهر ۱۴۰۰)، تا ۵ اکتبر ۲۰۲۶ (۱۳ مهر ۱۴۰۵) به ۴۶۸٬۱۵۰ دلار رسید. همین مبلغ در صندوق ونگارد اس‌اندپی ۵۰۰ با نماد VOO به ۵۷۳٬۹۰۰ دلار رسید. فاصله این دو، ۱۰۵٬۷۵۰ دلار است؛ رقمی معادل حدود ۳۵ درصد کل سرمایه اولیه.
به زبان درصد، صندوق شواب با نماد SCHD در این ۵ سال ۵۶٫۰۵ درصد بازده داشت و صندوق شاخص ۹۱٫۳۰ درصد. اما در ۱ سال اخیر تصویر برعکس است: بازده شواب ۲۳٫۸۶ درصد و بازده صندوق شاخص ۱۷٫۰۵ درصد بود. منبع هر دو عدد را بر پایه بازده کل محاسبه کرده است. در این روش، سود نقدی دریافتی دوباره در همان صندوق سرمایه‌گذاری می‌شود و صندوق سودده امتیاز کامل درآمدش را می‌گیرد.
غیبت غول‌های فناوری
صندوق شواب فقط سهام شرکت‌هایی را نگه می‌دارد که از آزمون کیفیت سود نقدی عبور کنند. گزارش پرتفوی صندوق به کمیسیون بورس آمریکا در ۳۱ مه ۲۰۲۶ (۱۰ خرداد ۱۴۰۵) ترکیب آن را نشان می‌دهد. کوالکام، تگزاس اینسترومنتس، یونایتدهلث، کوکاکولا، مرک، شورون، ورایزن، پراکتر اند گمبل، کونوکوفیلیپس و امجن در صدر دارایی‌های آن بودند. در مقابل، غول‌های فناوری که موتور رشد شاخص بودند، به‌دلیل نپرداختن سود نقدی یا رد شدن در این آزمون در فهرست جایی ندارند.
همین غیبت، عقب‌ماندن پنج‌ساله صندوق را توضیح می‌دهد. از سوی دیگر، تمرکز بر سهام دفاعی، یعنی شرکت‌های انرژی، سلامت، کالاهای مصرفی و مخابرات که فروششان در رکود کمتر آسیب می‌بیند، عملکرد ۱ سال اخیر را بهتر کرد. به نوشته منبع، هر زمان سهام رشدی دوباره رهبری بازار را به دست بگیرند، این فاصله ممکن است باز هم ایجاد شود.
درآمد نقدی و بهای آن
صندوق در ۱۲ ماه گذشته ۱٫۰۵۴۱ دلار برای هر سهم سود توزیع کرد؛ نرخ پیش‌بینی‌شده سالانه آن ۱٫۰۶۶ دلار است. به نوشته منبع، فاصله پنج‌ساله بهای همین درآمد است، نه نشانه شکست صندوق. در حساب‌های مشمول مالیات، اداره مالیات آمریکا این سود را در همان سال دریافت مشمول مالیات می‌داند. رشد صندوق شاخص اما تا زمان فروش مالیاتی ندارد و در حساب‌های بازنشستگی با مزیت مالیاتی، این تفاوت از بین می‌رود.
صندوق سود نقدی ونگارد با نماد VYM که معیار گسترده‌تری دارد، در همان ۵ سال ۷۳٫۲۱ درصد بازده داشت. این صندوق از شواب جلو بود اما از شاخص عقب ماند و بازده یک‌ساله‌اش ۱۳٫۵۸ درصد بود. به نوشته منبع، طراحی صندوق شواب با نیاز بازنشستگانی همخوان است که امروز از درآمد نقدی برداشت می‌کنند. نویسنده برای ارزیابی هر صندوق سودده، مقایسه بازده کل در بازه‌های یکسان یک‌ساله و پنج‌ساله با صندوق شاخص را روشی منصفانه می‌داند.
نظرات کاربران